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开首：阿基米德Biotech
革命药正承受着一个出东说念主料思的势力的挤压。
在A股近500家药企中，仅有两家营收达到千亿元级别。2023年，上海医药以2603亿元营收登顶A股医药之巅。这家大厂在不到一个半月里，说合拆开7个新药研发技俩，4.37亿元研发干预取水漂。
上海医药左手砍管线，走漏中国革命药同质化去产能仍未收尾，右手拥抱MNC（跨国药企），药品CSO合约履行业务收入加速高增长，走漏入口革命药拉枯折朽之势。
上海医药算作中国最大的入口药品代理商，是咱们窥视入口革命药景气度的伏击窗口。
MNC在中国革命药阛阓长久占据主导地位，是先发上风和临床获益共同作用的阛阓落幕，有着合感性。但在中国CDMO和革命药濒临脱钩胁迫之际，MNC正借说念上海医药、华润医药——医药基础要道运营商，掌控寰球医药供应链的血脉——加速扩大在中国的阛阓份额。
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左手砍管线
2024年1-4月，寰球基本医疗保障基金（含生养保障）总开销7169.71亿元，同比下跌9.8%，员工基本医疗保障基金（含生养保障）开销3865.42亿元，同比下跌23.2%。
肆意2024年6月7日，港股革命药指数2023年/2024年跌幅差异为19.33%/21.80%，65家通过港股18A通说念上市的生物科技企业中，15家跌破10亿港币市值，31家跌破20亿港币市值。
在这种行业布景下，砍掉低效管线成为多半阵势，但大部分Biotech遴选秘不发丧，在信息走漏措施化上，还应向老牌国企学习。
上海医药2023年净利润37.68亿元，现款储备407亿元，一下砍掉7个管线，无损外相。算作医药畅通巨头，上海医药对终局阛阓有着深化默契，哪些多余产能被批量化止损，对革命药企合理树立研发资源具备有利启示。
I010 （EGFR-TKI）：拟用于NSCLC调治，2016年11月获批开展临床闇练，现在处于I期临床闇练收尾阶段，累计研发干预4759.90万元。
B002（HER2单抗）：拟用于HER2阳性的滚动性乳腺癌，以及新援救调治HER2阳性乳腺癌的调治，2017年9月获批开展临床闇练，现在处于I期临床闇练收尾阶段，累计研发干预13279.03万元。
B003（HER2 ADC）：拟用于HER2阳性的局部晚期或滚动性乳腺癌的调治，2018 年 1 月获批开展临床闇练，现在处于 II 期临床闇练入组阶段，累计研发干预14135.93万元。
B001（CD20单抗）：拟用于 CD20 阳性的 B 细胞非霍奇金淋巴瘤的调治，2016年8月获批开展临床闇练，现在处于I期临床闇练收尾阶段，累计研发干预6466.68万元，本次拟拆开针对B 细胞非霍奇金淋巴瘤（B-NHL）调治的临床劝诱。
B001-A（CD20单抗）：拟用于多发性硬化症（MS）的调治，2021年6月获批开展临床闇练，之后未开展临床，本次拟拆开针对MS的临床研发，累计研发干预593.46万元。
I022 （CDK4/6约束剂）：与来曲唑联用，拟用于乳腺癌一线的调治，2020 年 5 月获批开展临床闇练，现在处于 II 期临床闇练收尾阶段，累计研发干预699.37 万元。其他符合症的临床闇练及后续劝诱仍平常进行中。
I022-K （CDK4/6约束剂）：拟用于晚期实体瘤（KRAS突变）的调治，2021年8月获批开展临床闇练，现在处于I期临床闇练收尾阶段，累计研发干预3699.90万元。
上海医药算作国企，且身处医药买卖赛说念，穷乏革命基因，以上7个立项遴选竞争拥堵的靶点，加上临床劝诱后果极为低下，时于当天已成废品。
砍管线的大刀可能还没放下。上海医药与俄罗斯BIOCAD公司结伴栽培的上药博康引入首批6款生物药居品，其中PD-1单抗（BCD-100）宫颈癌和非小细胞肺癌符合症2021年于今处于临床III期。
2023年浙江省药械采购平台药品入库金额前15名
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右手拥抱MNC
2016年，47岁周军出任上海医药董事长，惊羡“岁月静好的小期间收尾了，神气摇荡的大期间运行了”。
2017年，上海医药5.57亿好意思元收购在中国运作近15年的好意思资医药畅通企业康德乐，成为中国最大的入口药品代理商。2018年拿下15个新药（包括K药、O药）入口总代履历，2019年又拿下17个重磅新药（包括达可替尼片、培塞利珠单抗、阿利西尤单抗）的国内独家代理权。2023年引入入口总代品种29个。
2023年11月6日，上海医药与赛诺菲举行中国策略配合备忘录的签署庆典，配合触及重心疾病鸿沟20多个居品，合约范畴超50亿，是频年来医药产业工商之间范畴最大、范围最广、过程最深的策略配合之一，开启中国买卖营销做事新期间。
这亦然周军终末一次公开出头，2023年11月18日离职，随后被带走拜访。
2023年11月，上海医药与卫材就仑卡奈单抗在内的入口药品达成15亿范畴的策略配合，仑卡奈单抗为20年来首款赢得FDA扫数批准的AD新药。
2024年以来，上药控股已完成与优时比、康维德、沃特世的策略配合签约，并与默沙东举行高层相似，配合居品鸿沟与客户拓展节律边缘提速加速。
上海医药从2016 年运行与拜耳共同探索跨国药企在中国的 CSO业务方式。2023年，药品CSO合约履行业务销售金额约29亿元，同比增幅约50%。2024Q1，药品CSO合约履行业务销售金额约17亿元，同比增幅约128%，合约居品数目超60个，团队成员1608东说念主。
MNC革命药正借说念CSO加速入华，迟缓已毕从老制品种院内阛阓履行配合延迟到院外履行。
另一医药畅通巨头华润医药，2023年入口业求已毕销售收入141亿元，同比增长8%，新增入口居品14个，其中重磅居品包括调治斑秃的1类革命药辉瑞利特昔替尼（乐复诺）。
从MNC中国阛阓本人销售数据看，也处于彭胀周期。
2023年，8家MNC（阿斯利康、默沙东、拜耳、赛诺菲、罗氏、诺华、诺和诺德、礼来）制药业务中国阛阓计较收入约300亿好意思元，默沙东、诺华、诺和诺德与礼来均已毕双位数增长。
抛开革命药竞争力的事实不谈，MNC在中国的销售渠说念上风也瑕瑜常强悍。浙江每年公布药械采购平台药品入库金额名次，2023年前15名中，有13家均为外资。
进入地缘关连垂危的2024年，MNC仍然强势。
阿斯利康2024Q1中国区营收17.48 亿好意思元，同比增长13%，在新兴阛阓中发达杰出。诺华2024Q1中国阛阓收入10亿好意思元，同比增长31%，主要获利于诺欣妥（沙库巴曲，缬沙坦）在高血压鸿沟的阛阓占有率上涨，以及可善挺（管库奇尤单抗）成为中国阛阓IL-17约束剂的独特原研药，抗癌药凯丽隆（瑞波西利）被纳入国度医保目次已毕高增长。诺华还谋划在中国建立用于坐褥辐照性配体疗法（RLT）Pluvicto和Luthathera的要道。一年两针的新式降脂药乐可为（英克司兰）在2025年进入医保之前，预测仍将在私费阛阓握续放量。
据IQVIA艾昆纬发布的2024Q1中国病院医药阛阓数据JIUYOU官网，跨国药企销售额同比增长2.0%，而原土药企销售额同比下跌2.7%；中成药仍然占据各大调治鸿沟阛阓范畴第一位，销售额同比增速为1.3%；在病院用药名次前10的居品中，6款居品来自跨国药企。
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